黄金资产（10月28日-11月1日）上周内维持高位震荡表现，美国大选选情的跌宕起伏与就业数据的超预期变化引发黄金加剧波动。国内投资者买盘汹涌，激励境内外价差较前周继续收敛。

　　市场观点方面，随着美国大选的临近，市场聚焦在大选角逐上面。目前两党民调仍然相当接近，金银回吐部分涨幅。

　　上周五（11月1日）的非农就业报告显示，10月美国非农就业岗位增加了1.2万个，这是自2020年12月以来的最小增幅，因为受飓风和航空工厂工人罢工的影响，但8月和9月数据大幅下修，近三个月非农均值降至10万人，就业市场已无供需缺口，后续即便天气因素消退也会继续降温。市场对年内的基准降息预期为可能11月和12月各降25bp。但另一方面通胀压力犹存，9月核心PCE同比2.7%，持平前值，预期2.6%，环比0.3%，核心通胀下降速度越来越慢，没有低基数效应后开始反复。实际降息空间和路径可能再次偏离市场预期。

　　本周美国大选结果将落地，随后美联储议息会议召开。诸多重要事件密集来袭，市场的博弈将愈发激烈。美元走强和货币政策收紧最终可能给黄金带来一些阻力。然而，贸易摩擦加剧可能会增加黄金作为避险资产的吸引力。

　　上周市场动态方面，美国10月非农就业数据大幅走低。美国10月份新增非农就业人数仅为1.2万，远低于预期的11.3万。10月份失业率保持在4.1%；平均时薪同比增幅上升至4.0%，与预期相符，高于9月份修正后的3.9%；时薪环比上升0.4%，高于预期的0.3%和前值修正后的0.3%。

　　美国10月ISM PMI指数下降。ISM制造业采购经理人指数（PMI）调查显示，美国10月份制造业活动有所下降，从9月份的47.2降至46.5，低于预期的47.6。

　　美国大选选情胶着。

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